在经验了两个月的抛售后，好意思国债券阛阓终于暴露出企稳的迹象，每当好意思债收益率测试新峰值时，投资者就驱动大举买入。自9月中旬以来，居高不下的通胀、一连串矫捷的经济数据以及特朗普的总统大选收效，已将10年期好意思国国债收益率大幅推高，而关于收益率可能走向何方，现时还莫得明确的共鸣。

但“各人钞票订价之锚”10年期好意思债收益率在11月15日冲突4.5%后，在一波大限度购买波浪中赶快逆转走势，而后一直莫得冲突这一水平。10年期好意思债收益率上周五收于4.4%，较上周收盘着落3个基点。

太平洋投资处罚公司的基金司理说，远高于4%的好意思国国债收益率自身就具有招引力。但跟着联邦政府债务当今也大齐与股价走势相背，它也驱动饰演对冲股票着落的传统扮装。

太平洋投资处罚公司基金经验Erin Browne在汲取采访时默示，好意思国国债是“一种波动性十分低、答复率很高的钞票”，并补充说，若是10年期好意思债收益率回升至5%，她“果真会有好奇更积极地购买”。

畴昔两个月符号着债券阛阓的又一次漂泊转换，东说念主们曾预期，一朝好意思联储驱动降息，债券阛阓将出现反弹。相背，自好意思联储9月份初次降息以来，跟着矫捷的经济和特朗普的收效促使来去员再行编削降息预期，收益率依然走高。

上周五，特朗普提名宏不雅对冲基金Key Square Group的首席扩充官Scott Bessent为下一任好意思国财政部长。此前，特朗普对多位着名候选东说念主进行了长本领的筛选。Bessent被一些华尔街东说念主士视为“财政鹰派”，他将在监督政府大限度债券发售方面弘扬关节作用。Bessent质疑拜登政府对子邦债务融资的处罚，并品评好意思联储9月份大幅降息。

法国兴业银行好意思国利率策略主宰Subadra Rajappa默示：“我不觉得投资者对收益率大幅上升抱有激烈信念，但与此同期，出现存风趣的反弹存在一些阻力。投资者在审慎行事，莫得建仓。”Rajappa指出，由于特朗普政府关税和财政刺激的不笃定性，对阛阓来说，“更多的是暂停一下，了解一下动态”。

钞票处罚公司TwentyFour Asset Management投资组合司理Felipe Villarroel觉得，10年期好意思债的公允价值为4.25%至4.5%，但他补充说，鉴于“通胀情况最近莫得那么严重恶化”，投资者不知说念特朗普的计谋是否会鼓动价钱高潮，“波动性将抓续存在”。

尽管掉期来去员觉得，好意思联储不才个月的会议上降息的可能性略低于50%，但他们展望，到2025年12月，好意思联储统共将降息约66个基点。

彭博好意思国利率/外汇策略师Alyce Andres默示：“10年期好意思债收益率在4.40%驾驭徜徉。在出现更多催化剂之前，收益率不太可能冲突。一个关节驱动成分可能是答复谁掌管好意思国财政部的问题。”

但一些策略师默示，若是特朗普大幅减税并晋升关税，10年期好意思债收益率有高潮空间，可能会达到2023年10月出现的5%大关。债券期权来去暴露，投资者在对冲收益率将冲突的风险，因此更多上行空间并未满盈消散。

本周，来去员将从周三公布的好意思联储最嗜好的通胀方向中——中枢PCE物价指数——赢得新的倡导。该阐明将在周四好意思国感德节假期休市前一天发布，而第二天阛阓将提前收市。若是该数据远远超出大齐预期，那么清淡的成交量可能激发价钱大幅波动。

职守剪辑：于健 SF069