午评：烧碱涨超4% 氧化铝跌超4%

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　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。烧碱涨超4%，BR橡胶涨超2%，沪锡、多晶硅、玻璃、SC原油、低硫燃料油、原木、碳酸锂涨超1%；跌幅方面，氧化铝、集运欧线跌超4%，甲醇跌超2%，塑料、沪铝、橡胶、焦炭、菜油、豆油、铁矿石跌超1%。

　　烧碱05合约大幅升水现货下，接续上升的空间或将有限

　　中泰期货示意，烧碱盘面近远月走势分化。近月合约主要走弱本质逻辑，冬季是烧碱的供给旺季，安装查验较少，开工率处于高位水平，产量加多。需求端主力卑劣氧化铝采购量减少，而部分非铝卑劣处于淡季，需求较着走弱，类似主力卑劣氧化铝厂采购价执续下调，带动近月盘面走弱。远月合约主要走强预期逻辑，2025年氧化铝有较多产能投产，类似烧碱的春季查验，年后烧碱或有阶段性供需错配导致的价钱上升，因此远月大幅走强。短期远月逻辑不易证伪，但05合约大幅升水现货下，接续上升的空间或将有限，不易过度追涨。

　　短期内氧化铝现货价钱或保管小幅裁汰的趋势

　　近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，跟着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅着落，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。铁心12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，卑劣备库与采购积极性有所减轻，对高价氧化铝现货汲取度减轻，跟着部分廉价成交的传出，执货商出货意愿有所加多，短期内氧化铝现货价钱或保管小幅裁汰的趋势。（SMM）

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